أسبوع كبير بالنسبة إلى الاقتصاد الكلي ، مع صدور قرارات بشأن سعر الفائدة من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان ؛ ستساعد إصدارات البيانات الرئيسية أيضًا في تحديد نغمة توقعات رفع أسعار الفائدة في المستقبل
الاحد: الانتخابات الاسبانية.
الإثنين: مؤشرات مديري المشتريات فلاش
الثلاثاء: استطلاع بنك ريتشموند الفيدرالي (يوليو)الالماني 4
الأربعاء: إعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي (يونيو).
الخميس: إعلان البنك المركزي الأوروبي ، تقدم إجمالي الناتج المحلي الأمريكي / نفقات الاستهلاك الشخصي (الربع الثاني).
الجمعة: إعلان بنك اليابان وتقرير التوقعات ، مؤشر أسعار المستهلك الفرنسي (يونيو) ، مؤشر أسعار المستهلكين الإسباني (يونيو) ، مسح ثقة الأعمال (يوليو) ، نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (يونيو).
انتخابات أسبانيا (الأحد):
تتجه إسبانيا إلى صناديق الاقتراع في 23 تموز / يوليو وبها 350 مقعدًا في الكونغرس و 208/265 مقعدًا في مجلس الشيوخ. تم الدعوة للانتخابات في وقت مبكر بعد أن تكبد حزب رئيس الوزراء الحالي سانشيز PSOE خسائر فادحة في الانتخابات المحلية في مايو. حاليا ، استطلاعات الرأي لديها حزب الشعب (PP) على حوالي 35 ٪ أو 135 مقعدا وحزب العمال الاشتراكي الحالي (PSOE) على 29 ٪ أو 106 مقعدا. بالنظر إلى أنه لا يوجد حزب في طريقه للحصول على أغلبية مطلقة ، فهناك عدد من الخيارات تطرح نفسها. يبدو أن حزب فيجو في حزب العمال سيكون الأقرب إلى 176 حاجزًا للأغلبية ، وبالتالي قد يقرر محاولة المضي قدمًا في حكومة أقلية ؛ على الرغم من ذلك ، لن يكون هذا قابلاً للتطبيق إلا إذا كان PP قريبًا من علامة 176. بدلاً عن ذلك، تشكل حكومة أقلية مدعومة من بعض الأحزاب الصغيرة أو تحالف مع حزب Vox اليميني الخيارات التالية القابلة للتطبيق ؛ على الرغم من أن Feijoo قد تراجعت عن هذا الأخير. على الجانب الآخر ، يمكن أن ينتهي الحزب الاشتراكي الديموقراطي وسومار لرئيس الوزراء الحالي سانشيز بالعمل معًا لمنع تحالف يميني من دخول السلطة ، ولكن مع استمرار الأمور ، فإن هذا سيتطلب دعم العديد من الأحزاب الصغيرة إما كائتلاف رسمي أو عبر دعم خارجي. من الأهمية بمكان بالنسبة للأسواق ، إجراء الانتخابات خلال فترة التخطيط المالي النموذجية للسنة المالية التالية. لذلك ، قد يكون رد فعل السوق أكثر وضوحًا في الأسابيع / الأشهر التي تلي الانتخابات ويعتمد على كيفية سير عملية التخطيط ونتائجها النهائية مع اهتمام خاص بالعجز. يمكن أن ينتهي الأمر بـ PSOE و Sumar الحالي لرئيس الوزراء Sanchez للعمل معًا لمنع تحالف يميني من دخول السلطة ، ولكن مع استمرار الأمور ، فإن هذا سيتطلب دعم العديد من الأحزاب الصغيرة إما كائتلاف رسمي أو من خلال دعم خارجي. من الأهمية بمكان بالنسبة للأسواق ، إجراء الانتخابات خلال فترة التخطيط المالي النموذجية للسنة المالية التالية. لذلك ، قد يكون رد فعل السوق أكثر وضوحًا في الأسابيع / الأشهر التي تلي الانتخابات ويعتمد على كيفية سير عملية التخطيط ونتائجها النهائية مع اهتمام خاص بالعجز. يمكن أن ينتهي الأمر بـ PSOE و Sumar الحالي لرئيس الوزراء Sanchez للعمل معًا لمنع تحالف يميني من دخول السلطة ، ولكن مع استمرار الأمور ، فإن هذا سيتطلب دعم العديد من الأحزاب الصغيرة إما كائتلاف رسمي أو من خلال دعم خارجي. من الأهمية بمكان بالنسبة للأسواق ، إجراء الانتخابات خلال فترة التخطيط المالي النموذجية للسنة المالية التالية. لذلك ، قد يكون رد فعل السوق أكثر وضوحًا في الأسابيع / الأشهر التي تلي الانتخابات ويعتمد على كيفية سير عملية التخطيط ونتائجها النهائية مع اهتمام خاص بالعجز. تتم الانتخابات خلال فترة التخطيط المالي النموذجية للسنة المالية التالية. لذلك ، قد يكون رد فعل السوق أكثر وضوحًا في الأسابيع / الأشهر التي تلي الانتخابات ويعتمد على كيفية سير عملية التخطيط ونتائجها النهائية مع اهتمام خاص بالعجز. تتم الانتخابات خلال فترة التخطيط المالي النموذجية للسنة المالية التالية. لذلك ، قد يكون رد فعل السوق أكثر وضوحًا في الأسابيع / الأشهر التي تلي الانتخابات ويعتمد على كيفية سير عملية التخطيط ونتائجها النهائية مع اهتمام خاص بالعجز.
مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو (الإثنين):
من المتوقع أن يتراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في يوليو بشكل طفيف إلى 43.3 من 43.4 ، وأن تنخفض الخدمات إلى 51.4 من 52.0 ، ويدفع المركب هبوطيًا إلى 49.6 مقابل السابق. 49.9. شهد التقرير السابق انخفاضًا في كل من مكونات التصنيع والخدمات ، حيث أشار الإصدار إلى "توقف اقتصاد منطقة اليورو في نهاية الربع الثاني ، منهياً سلسلة قوية من النمو المدفوع بالخدمات التي شوهدت منذ بداية العام". هذه المرة ، لاحظ المحللون في Oxford Economics "استنادًا إلى الانخفاضات المسجلة في بيانات المعنويات السابقة الصادرة هذا الشهر مثل مؤشرات Sentix و ZEW ، نتوقع أن ينخفض مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو أكثر إلى ما دون عتبة 50 نقطة التي تفصل التوسع عن الانكماش". تضيف الاستشارات أن "إذا أخذنا بالقيمة الاسمية ، وهذا يشير إلى وجود خطر كبير في أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الثالث من عام 2023 ". من منظور السياسة ، من المحتمل أن يكون للإصدار تأثير ضئيل على قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة يوم الخميس (انظر أدناه للحصول على التفاصيل) والذي تم وضعه لرفع سعر الإيداع بمقدار 25 نقطة أساس.
مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة (الاثنين):
من المتوقع أن ينخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي في يوليو إلى 53.0 من 53.7 ، مع توقع انخفاض مكون التصنيع إلى 45.9 من 46.5 والمقياس المركب عند 52.2 مقابل السابق. 52.8. شهد التقرير السابق انخفاضًا في كل من قطاعي التصنيع والخدمات ، حيث أشار الإصدار إلى أن "قطاع الخدمات أظهر علامات متجددة على الهشاشة في يونيو ، حيث أثر ارتفاع أسعار الفائدة والمخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية في المملكة المتحدة على طلب العملاء". هذه المرة ، يشير المحللون في Investec إلى أن رهانات أسعار الفائدة المتزايدة التشدد التي شوهدت في بداية الشهر يمكن أن "تقلل ثقة الشركات في التوقعات الاقتصادية خلال الاثني عشر شهرًا القادمة". يلاحظ المكتب أنه على الرغم من التقلبات لجميع المقاييس الثلاثة ، وتتوقع أن يظل مكون الخدمات في منطقة توسعية و "يستمر في الحصول على الدعم من المستوى المنخفض نسبيًا للبطالة في الاقتصاد والمجموعة الكبيرة من المدخرات الفائضة التي تراكمت لدى الأسر (في المجمل) على مدار فترة انتشار الوباء". من منظور السياسة ، في أعقاب القراءة الأخيرة للتضخم الفرعية المتوقعة ، تكمن الاحتمالات الآن لصالح زيادة 25 نقطة أساس (70٪) مقابل تعديل 50 نقطة أساس (30٪) ؛ يمكن أن تؤدي النتائج الأقوى من المتوقع إلى إعادة الأمور نحو نتيجة 50/50 على أساس أن الاقتصاد البريطاني أثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعًا في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة. بعد القراءة الأخيرة للتضخم دون التوقعات ، تكمن الاحتمالات الآن لصالح زيادة 25 نقطة أساس (70٪) مقابل تعديل 50 نقطة أساس (30٪) ؛ يمكن أن تؤدي النتائج الأقوى من المتوقع إلى إعادة الأمور نحو نتيجة 50/50 على أساس أن الاقتصاد البريطاني أثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعًا في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة. بعد القراءة الأخيرة للتضخم دون التوقعات ، تكمن الاحتمالات الآن لصالح زيادة 25 نقطة أساس (70٪) مقابل تعديل 50 نقطة أساس (30٪) ؛ يمكن أن تؤدي النتائج الأقوى من المتوقع إلى إعادة الأمور نحو نتيجة 50/50 على أساس أن الاقتصاد البريطاني أثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعًا في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة.
إعلان سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (الأربعاء):
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25-5.50٪ في اجتماع يوليو ، حيث يبحث المتداولون عن أدلة حول ما إذا كان هذا هو آخر رفع لسعر البنك المركزي في الدورة ، أو ما إذا كان من المحتمل أن يقوم برفع إضافي في اجتماع مستقبلي ، بما يتماشى مع توقعاته الخاصة. يوضح مدير Fedwatcher Tim Duy من SGH Macro أن "المشاركين في السوق عالقون في قبضة رواية Goldilocks حيث يتم دفع مخاوف الركود مرة أخرى إلى المستقبل بينما يبدو التضخم مهزومًا فجأة." قبل ذلك ، يقول دوي إنه إذا كانت شركات النمو في الربع الثالث ، كما تشير البيانات الواردة ، فسيظل ارتفاعًا آخر مطروحًا على الطاولة ، مضيفًا أنه حتى فترة مؤقتة من التضخم يمكن أن تهميش الاحتياطي الفيدرالي ، خاصة إذا تباطأ النمو إلى شيء أقل من الإمكانات بشكل واضح ، والذي يقول إنه حوالي 1.8٪. "الاحتياطي الفيدرالي ، مع ذلك ،
مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا (الأربعاء):
ستصدر أستراليا أحدث بيانات التضخم الأسبوع المقبل ، بما في ذلك مقاييس مختلفة لمؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني ومؤشر أسعار المستهلك الشهري لشهر يونيو والتي يأمل المسؤولون في رؤية المزيد من التباطؤ في نمو الأسعار. وللتذكير ، كانت القراءة السابقة للربع الأول متباينة حيث تجاوز التضخم الرئيسي التوقعات حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك في الربع الأول 1.4٪ مقابل التوقعات. 1.3٪ و CPI YY عند 7.0٪ مقابل Exp. 6.9٪ ، لكن الوتيرة السنوية الرئيسية تباطأت من أعلى قراءة لها منذ عام 1990 عند 7.8٪ في ربع ديسمبر ، في حين أن مؤشر أسعار المستهلك المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) هو المتوسط المقلص QQ والعام YY ، بالإضافة إلى المتوسط المرجح لأسعار المستهلك QQ و YY ، كانت جميعها أضعف من المتوقع. كانت وتيرة التضخم على أساس سنوي خلال الربع الأول يقودها ارتفاع بنسبة 9.8٪ في تكلفة الإسكان ، وزيادة بنسبة 8.6٪ في الترفيه والثقافة ، فضلاً عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية بنسبة 8.0٪ ، بينما من حيث مؤشر أسعار المستهلك الشهري ، كانت القراءة السابقة لشهر مايو أضعف من التوقعات عند 5.60٪ مقابل المتوقع. 6.10٪ (سابقًا 6.80٪). ومع ذلك ، لا يزال هذا أعلى من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي بنسبة 2-3٪ والذي من المحتمل أن يبقي صانعي السياسة على أهبة الاستعداد مع أي انتعاش في وتيرة زيادة الدعوات إلى البنك المركزي لاستئناف دورة المشي لمسافات طويلة.
إعلان سياسة البنك المركزي الأوروبي (الخميس):
وفقًا لتسعير السوق والمحللين الذين شملهم الاستطلاع ، من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى برفع 25 نقطة أساس مما سيرفع معدل الإيداع إلى 3.75٪. سيستند قرار تحريك المعدلات مرة أخرى إلى وجهة نظر مجلس الإدارة بأن التضخم "من المتوقع أن يظل مرتفعًا للغاية لفترة طويلة جدًا" ، مما دفع الرئيس لاغارد للإعلان في اجتماع يونيو أنه لا يزال هناك "المزيد من الأرضية التي يجب تغطيتها" وأن البنك المركزي الأوروبي "لم ينته" بشأن رفع أسعار الفائدة. منذ الاجتماع السابق ، تراجعت معدلات التضخم الرئيسية إلى 5.5٪ من 6.1٪ ، ومع ذلك ، ارتفع مقياس النواة الفائقة إلى 5.5٪ من 5.3٪. مع وضع هذا في الاعتبار وتراجع المسؤولين من البنك على نطاق واسع عن رفع بمقدار 25 نقطة أساس ، من المحتمل أن يمر قرار سعر الفائدة الفعلي نفسه مع القليل من الضجة. بدلاً من، سيكون التركيز في الإصدار على أي إرشادات أو تلميحات مصاحبة حول ما سيتم تسليمه من تشديد (إن وجد) اعتبارًا من سبتمبر فصاعدًا. وفي هذا الصدد ، أشارت التقارير الواردة من بلومبرج إلى أن التحدي الأصعب الذي سيواجهه صانعو السياسة سيكون كيفية الحفاظ على اجتماع سبتمبر مفتوحًا عن طريق تجنب "الإشارات القوية إما لارتفاع آخر أو توقف مؤقت". كدليل ، يتضمن بيان السياسة حاليًا السطر "سيتم رفع أسعار الفائدة إلى مستويات مقيدة بشكل كافٍ لتحقيق عودة التضخم في الوقت المناسب إلى الهدف المتوسط الأجل البالغ 2٪ وسيتم الاحتفاظ بها عند تلك المستويات طالما كان ذلك ضروريًا". تضع أسعار السوق لشهر سبتمبر فرصة لتحرك 25 نقطة أساس أخرى عند حوالي 50/50 في أعقاب التعليقات من عضو الصقور في GC Knot (وجزئيًا كنتيجة لتسعير الأسعار العالمية على خلفية بيانات التضخم الضعيفة في المملكة المتحدة) الذين امتنعوا عن وضع زيادة في سبتمبر على الطاولة من خلال الإشارة إلى أن زيادات المعدل بعد يوليو "ممكنة" ولكنها "ليست مؤكدة". من المرجح أن يكون أفضل مسار عمل للرئيس لاجارد هو التأكيد على اعتماد البنك على البيانات بالنظر إلى أنه بحلول سبتمبر ، سيشهد البنك إصدار تقارير التضخم لشهري يوليو وأغسطس وسيكون مسلحًا بآخر توقعاتهم الكلية.
الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (الخميس):
من المتوقع أن تظهر النظرة الأولى للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني نموًا بنسبة 1.8٪ مقارنة بالربع السابق سنويًا ، مع انخفاض طفيف عن معدل 2.0٪ المسجل في الربع الأول. يشير Credit Suisse إلى أن نمو الإنفاق الاستهلاكي تباطأ في الربع الثاني إلى حوالي 1.1٪ مقابل 4.2٪ في الربع الأول ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. كما انخفض الطلب على السلع المعمرة بشكل طفيف ، على الرغم من تخفيف ضغوط التضخم. كما يتوقع البنك أن يكون لصافي الصادرات تأثير سلبي في الربع الثاني. من ناحية أخرى ، فإن الاتجاه الصعودي مدعوم من قبل الاستثمار التجاري الذي من المحتمل أن يكون له مساهمة في الربع. وبينما يُتوقع أن يكون للاستثمار السكني مساهمة قليلة جدًا ، فقد انخفض معدل الانخفاض ، على الرغم من استمرار ارتفاع معدلات الرهن العقاري في كونه عائقًا.
إعلان سياسة بنك اليابان (الجمعة):
سيعقد بنك اليابان اجتماعه الأخير للسياسة لمدة يومين الأسبوع المقبل ومن المرجح أن يحافظ على إعدادات السياسة دون تغيير ، مع إبقاء المعدلات عند -0.1٪ وحافظ YCC على استهداف عوائد 10 سنوات بمرونة عند 0٪ ضمن النطاق المستهدف +/- 50 نقطة في الثانية. سيصدر البنك المركزي أيضًا تقريره الأخير حول التوقعات والذي يحتوي على متوسط توقعات أعضاء مجلس الإدارة للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، بينما أشارت التقارير الصحفية إلى التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع توقعات التضخم فوق المستوى المستهدف 2٪ في الاجتماع القادم ، والذي إذا تم تأكيده ، يمكن أن يُنظر إليه على أنه يمهد الطريق لمزيد من تطبيع السياسة. كانت هناك أيضًا بعض التكهنات حول تعديل محتمل في السياسة حيث توقع هاياكاوا مدير بنك اليابان السابق تعديلًا للتحكم في منحنى العائد هذا الشهر عن طريق رفع سقف العشر سنين إلى 1.0٪. أشارت مصادر من رويترز يوم الجمعة إلى أن البنك المركزي يميل نحو الحفاظ على سياسة ضبط العائد في الاجتماع المقبل. يرى العديد من صانعي السياسة أنه لا توجد حاجة فورية لاتخاذ إجراء حيث يتم تداول عائد 10 سنوات بثبات ضمن سقف 0.50٪. على الرغم من ذلك ، هناك إجماع على أن التحكم في منحنى العائد يجب أن ينتهي عند نقطة ما ، على الرغم من أن التوقيت لم يتحدد بعد. وأضافت المصادر أنه من المتوقع أن يقوم بنك اليابان بمراجعة توقعات التضخم الأساسي للسنة المالية 23 ، وإن كان من المتوقع أن تتماشى توقعات العامين الماليين 24 و 25 إلى حد كبير مع التوقعات الحالية. لا تزال تصريحات البنك المركزي تشير إلى الافتقار إلى الإلحاح لتعديل السياسة حيث صرح المحافظ أويدا مؤخرًا أنه لا يزال هناك بعض المسافة التي يجب قطعها قبل تحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ على نحو مستدام ، وكان البنك يحافظ بصبر على سياسة سهلة ، في حين أضاف أنه ما لم يتغير الافتراض المتعلق بالحاجة إلى تحقيق هدف 2٪ بشكل مستدام ، فلن يتغير سرد السياسة النقدية. صرح أويدا سابقًا أن الاستجابة للتضخم غير المتوقع بعد رفع سعر الفائدة قبل الأوان أكثر صعوبة من الاستجابة للتجاوزات وأنهم لم يغيروا السياسة لأن التضخم في اليابان لا يعتبر مستدامًا الآن. اقترح مسؤولون آخرون أيضًا تفضيلًا للحفاظ على ثبات السياسة ، حيث صرح نائب المحافظ هيمينو بأنه يجب عليهم توجيه السياسة بمرونة وأن أفضل نهج هو الحفاظ على سياسة نقدية فائقة السهولة ، بينما قال نائب الحاكم أوشيدا أيضًا إنهم سيحافظون على YCC من منظور الحفاظ على الظروف النقدية السهلة ولا يزال هناك طريق طويل لنقطعه قبل اتخاذ قرار برفع أسعار الفائدة. كانت البيانات الأخيرة متباينة مما يؤيد نهج المريض حيث تقلص الإنفاق المنزلي وطلبات الآلات ، في حين أن أحدث مسح تانكان الفصلي لبنك اليابان تجاوز التقديرات وأظهر تحسن معنويات كبار المصنعين اليابانيين للمرة الأولى في سبعة أرباع. علاوة على ذلك ، أظهرت أحدث بيانات التضخم تسارعًا طفيفًا وظلت فوق السعر المستهدف البالغ 2٪ ، ولكن ليس من المتوقع أن تؤدي إلى تحول في السياسة نظرًا لوجهة نظر البنك المركزي بأن التضخم سيتباطأ في منتصف السنة المالية الحالية.
نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية (الجمعة):
من المتوقع أن يرتفع المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يونيو ، متراجعًا قليلاً عن الزيادة البالغة 0.3٪ في مايو. تم دعم الآمال في تهدئة التضخم من خلال بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو ، والتي ، على الرغم من اختلافها الطفيف في المنهجية ، سجلت ارتفاعًا طفيفًا ، مما زاد من الحجة القائلة بأن الاتجاه الهبوطي في التضخم الأساسي سيتسارع ، وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس. يشير محللوها إلى أن أسعار السيارات المستعملة سجلت انخفاضًا جيدًا ، فضلاً عن انخفاضات واسعة النطاق في أسعار السلع الأساسية الأخرى. وكانت هناك أيضًا علامات على تباطؤ المكاسب في الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان. "على الرغم من أن هذا يرجع إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار تذاكر الطيران ، والذي يعكس بشكل أساسي انخفاض أسعار وقود الطائرات بدلاً من ظروف سوق العمل ،
افتح حساب حقيقي إسلامي مع شركة توب اف اكس TOPFX لتشترك بجروب الخاصة مجانا
تم بقناة HennawiFx العامة على التلجرام
اشتراك بقناة الدروس التعليمية Hennawifx على اليوتيوب
اشتراك بقناة التحليلات اليومية اليومية Hennawifx على اليوتيوب
