البنك المركزي الأوروبي يدعو البنوك لإقراض بعضها مرة أخرى

أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه سيستمر في توجيه تكاليف الاقتراض من خلال سعر الفائدة على الودائع، الذي حاليًا يبلغ ٤٪، ومع ذلك سينتقل التركيز في الإطار الجديد نحو المزادات المالية المنتظمة، حيث ستُقدم البنوك عروضًا للحصول على النقد بسعر ثابت.

سيتم تحديد هذا السعر بنسبة ٠.١٥ نقطة مئوية فوق سعر الفائدة على ودائع البنك، بدءًا من سبتمبر، وهو انخفاض عن الفجوة الحالية بقدر ٠.٥ نقطة مئوية.

يقوم الإطار الجديد أيضًا بإنشاء برنامج جديد لشراء السندات منفصلاً عن المحافظ الحالية، بهدف تسهيل تدفق الأموال.

لا يؤثر هذا التحول على قرارات البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة، بل يتعلق الأمر بكيفية نقل تلك القرارات إلى الشركات والأسر، ولا تهدف حيازات السندات الجديدة إلى تعزيز الإنفاق والنمو، على عكس برامج شراء السندات السابقة للبنك.

يرغب محافظو البنوك المركزية في تجنب التقلبات الحادة في أسعار الفائدة أثناء التخلص من الأموال التي تم إنشاؤها لدعم الاقتصادات خلال الأزمات الأخيرة، يمكن أن يزيد الارتفاع المفاجئ في أسواق التمويل القصيرة الأجل من صعوبة الوصول إلى الأموال بالنسبة للشركات التي تحتاجها بشدة.

يعكس قرار البقاء على الأموال وفيرة في منطقة اليورو ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة والسائلة من قبل البنوك، جزئيًا نتيجة للمتطلبات التنظيمية التي تهدف إلى تعزيز الاستقرار المالي.

كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي لديهما أدوات مختلفة لتوجيه أسعار الفائدة, تعتمد أدوات البنك المركزي الأوروبي بشكل أكبر على النظام المصرفي، في حين يعتمد بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على الأسواق المالية.

قبل أزمة عام 2008، استخدم البنك المركزي الأوروبي استراتيجية إبقاء الأموال نادرة وتوجيه أسعار الفائدة من خلال مطالبة البنوك بالمشاركة في عطاءات للحصول على السيولة التي تحتاجها، ثم الاقتراض من بعضها البعض. ومع ذلك، انخفضت حاجة البنوك للاقتراض من بعضها البعض بشكل كبير في الوقت الحالي.

بدأت الأموال تتوافر بكثافة عندما بدأت البنوك المركزية في منح القروض للبنوك لتخفيف الضغط على الأسواق، ثم قامت البنوك المركزية بشراء مبالغ ضخمة من ديون الحكومات والشركات، مما أدى إلى زيادة تدفق الأموال في النظام المالي.

وبفضل هذه السيولة الوفيرة، أصبح سعر الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي، بدلاً من سعر إعادة التمويل الرئيسي، هو الأداة المفضلة لتوجيه أسعار السوق، حيث أن البنوك يمكنها الحصول على عوائد مشابهة من خلال إيداع الأموال بأمان في البنك المركزي.

في الوقت الحالي، تشهد المزادات المنتظمة التي يقيمها البنك المركزي الأوروبي حركة محدودة، ومع ذلك، يجب أن يؤدي الإطار التشغيلي الجديد إلى تغيير ذلك.

أكد البنك المركزي الأوروبي أنه لن يغير متطلبات الاحتياطي الخاصة به، كما توقع بعض المحللين، كان من الممكن للبنك المركزي الأوروبي توفير المزيد من الأموال من خلال إعفاء المزيد من احتياطيات البنوك من أقساط الفائدة، ولكن هذا كان قد يتسبب في خسائر كبيرة للبنوك المركزية الكبرى، وأشار المحللون إلى أن مثل هذه الخطوة كانت قد تكون مكلفة للغاية للبنوك وربما تكون مضرة بشكل خاص للمقرضين في جنوب أوروبا الذين لديهم احتياطيات أقل.

اشترك بقناة HennawiFx العامة على التلجرام

اشتراك  بقناة الدروس التعليمية Hennawifx على اليوتيوب

اشتراك  بقناة التحليلات اليومية اليومية Hennawifx على اليوتيوب

وفقكم الله